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  Destacamos Generali.

Consigue parte de la refinanciaci贸n pendiente 01/12 El grupo anunci贸 el viernes despu茅s del cierre que ha emitido 500Mn聙 de deuda h铆brida, siendo Mediobanca el suscriptor de la misma. La deuda, de car谩cter perpetuo, tiene una opci贸n de amortizaci贸n anticipada a los 10 a帽os y el coste financiero no ha sido desvelado. Recordamos que el grupo tiene pendiente de refinanciar alrededor de 1.000Mn聙 de cr茅dito puente obtenido a finales del...

 



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GASI.MI 19,15 聙 +4,08% +0,75 MILAN

Destacamos Generali.

Consigue parte de la refinanciaci贸n pendiente 01/12 El grupo anunci贸 el viernes despu茅s del cierre que ha emitido 500Mn聙 de deuda h铆brida, siendo Mediobanca el suscriptor de la misma. La deuda, de car谩cter perpetuo, tiene una opci贸n de amortizaci贸n anticipada a los 10 a帽os y el coste financiero no ha sido desvelado. Recordamos que el grupo tiene pendiente de refinanciar alrededor de 1.000Mn聙 de cr茅dito puente obtenido a finales del...

 

Noticias
Generali podr铆a estar interesado en activos del Santander
  28.10.2008 13:57 (Reuters)

 

MILAN, 28 oct (Reuters) - Generali podr铆a estar interesado en los activos de seguros de Banco Santander, dijo el presidente de la compa帽铆a italiana.

Antoine Bernheim se expres贸 as铆 en la junta de accionistas de Mediobanca .

(Reporting by Paola Arosio; writing by Gilles Castonguay

Generali gana 109 millones de euros hasta junio, un 8,8% m谩s y las primas crecen un 7,9%
  02.09.2008 15:07 (Europa Press)
MADRID, 2 (EUROPA PRESS) Generali Espa帽a obtuvo un beneficio neto de 108,8 millones de euros en el primer semestre del a帽o, lo que supone un crecimiento del 8,8% frente a los 100 millones de euros del primer semestre 2007, inform贸 hoy la entidad.

 

Los ingresos por primas alcanzaron los 1.597,1 millones de euros, un 7,9% m谩s que el alcanzado en el mismo periodo del ejercicio anterior y un 6,1% por encima de la tasa del sector, seg煤n indic贸 la aseguradora.

En los ramos no vida, los ingresos por primas alcanzaron 902,3 millones de euros, con un incremento del 5,1% en relaci贸n al mismo periodo de 2007 y un 3,7% superior al del resto del mercado. El crecimiento "sostenido" se asienta en el buen desarrollo de los seguros del hogar (+7,2%) y de los seguros personales (+7,2%), as铆 como del conjunto de los ramos de empresas (+11,1%), explic贸 la compa帽铆a.

En el ramo de autom贸viles, el n煤mero de clientes y p贸lizas en cartera aument贸 un 2,9%, aunque las primas mostraron "una ligera flexi贸n" del 2,4%, debido a la evoluci贸n del mix de la producci贸n, m谩s concentrado en la categor铆a de turismos, y a la de los precios, que confirman una tendencia de congelaci贸n-reducci贸n.

En el ramo de vida, los ingresos por primas se elevaron hasta los 694,8 millones de euros, un 11,7% m谩s con respecto a los primeros seis meses de 2007 y frente al 9,2% del mercado.

El dinamismo de este ramo est谩 impulsado por los seguros individuales de ahorro-inversi贸n, cuyas primas se elevaron un 32,1%, apoyadas en nuevas emisiones en vida-inversi贸n, en el desarrollo de los planes de previsi贸n asegurados y en el fortalecimiento del negocio de banca-seguros desarrollado con Cajamar.

Los seguros de vida-riesgo, por su parte, crecieron un 7,3% de incremento, mientras que el ahorro gestionado por el grupo en el ramo de vida y en pensiones creci贸 un 1,4%, hasta los 8.962 millones de euros.

En no vida, el ratio combinado neto (que representa la incidencia de todos los costes sobre los ingresos por primas) se mantuvo en un 89,4%, confirmando el alto grado de eficiencia conseguido por el grupo en la gesti贸n t茅cnica y operativa.

Todas las compa帽铆as del grupo evolucionaron "positivamente" tanto en primas como en resultado, ya que el beneficio neto semestral de Estrella se situ贸 en 54,2 millones de euros (+6,7%), el de Vitalicio alcanz贸 54,9 millones de euros (+15,57%) y el de Cajamar Vida asciendi贸 a 6,4 millones de euros (+33%).

 Generali. Entrada en Bielorrusia
  22.08.2008 08:57 (AHORRO CORPORACION)

Generali PPF ha obtenido una licencia para operar en el segmento no vida en Bielorrusia. El grupo esperar empezar a operar a final de a帽o con el establecimiento de Generali Belarus. La intenci贸n del grupo en el pa铆s es la de desarrollar el crecimiento org谩nico.

 

Generali PPF opera ya en 13 pa铆ses de Europa del Este y es uno de los mayores grupos en la regi贸n. El establecimiento en Bielorrusia encaja con su estrategia de centrar su crecimiento en esta zona emergentes, aunque, dado el tama帽o del pa铆s (10Mn de habitantes) no creemos que la aportaci贸n al consolidado del grupo pueda llegar a ser relevante.


Sector seguros. Oportunidades de Joint Venture con bancos en Espa帽a
  29.05.2008 08:29 (AHORRO CORPORACION)

En el 煤ltimo a帽o y medio han proliferado los acuerdos entre entidades aseguradoras y bancarias en el mercados espa帽ol, tendencia que no se detiene. Actualmente Caixa Catalunya, Banco Sabadell y Banco Pastor tambi茅n est谩n buscando compradores para el 50% de su negocio asegurador. Igualmente, recordamos que est谩n en venta el negocio asegurador de RBS, que entre otros activos, incluye el 50% de L铆nea Directa aseguradora.

 

La mayor parte de los acuerdos se han cerrado bajo el formato de Joint Venture, con las entidades aseguradoras comprando el 50% del negocio asegurador del banco y con un acuerdo de distribuci贸n exclusivo de largo plazo. Los precios pagados por han oscilado entre 0,25 y 0,4x activos gestionados.

Caixa Catalunya gestiona alrededor de 3.700Mn聙 entre provisiones matem谩ticas y fondos de inversi贸n y pensiones y sit煤a la valoraci贸n del 100% en el entorno de 1.500Mn聙. Sabadell tiene unos activos bajo gesti贸n en la actividad aseguradora de cerca de 6.500Mn聙 y Banco Pastor gestiona 175Mn聙 de provisiones matem谩ticas.

La mayor parte de los grandes grupo aseguradores han mostrado su inter茅s por este tipo de acuerdos en Espa帽a. Aegon, Aviva y Mapfre tienen tradici贸n en este tipo de acuerdos y Axa ya ha confirmado su inter茅s en cerrar operaciones de este tipo. Mapfre ha afirmado varias veces que su intenci贸n de crecimiento externo en Espa帽a seguir谩 centrando en acuerdos de banca-seguros.

Generali. Resultados primer trimestre 2008
  09.05.2008 09:45 (AHORRO CORPORACION)

Beneficio de 910Mn聙, que implica un incremento de +27%, claramente por encima de las expectativas de mercado (ACFe: +17%; consenso: +12%). La evoluci贸n operativa ha sido, sin embargo m谩s d茅bil de lo esperado, con una ca铆da del 15,5% (ACFe: +8%). La realizaci贸n de plusval铆as exentas y el incremento de los resultados por puesta en equivalencia han reducido la tasa fiscal efectiva en 10 p.p., principal motivo del elevado crecimiento en beneficio.

  • Vida: el resultado operativo registra una ca铆da del 30% (579Mn聙) derivado de un repunte de costes (+16%; el ratio de costes empeora en 1,6 p.p.) y de una ca铆da del 25% en el resultado financiero. En relaci贸n a los costes el grupo atribuye el repunte a la reorganizaci贸n en curso en Francia (integraci贸n de las diferentes filiales) y al incremento en las comisiones pagadas por el cambio en el mix de producto. La ca铆da en resultado financiero se explica fundamentalmente por una menor realizaci贸n de plusval铆as (-25%) y por los ajustes de valoraci贸n a mercado en las carteras de trading. La evoluci贸n en primas ha sido positiva, con un crecimiento de las primas de nuevo negocio de +17%. Por pa铆ses, la evoluci贸n ha sido muy s贸lida en Francia +8% (vs. 聳9% de Axa) y Alemania (+67% vs. +39% publicado por Munich Re). Recordamos que en este mercado el segundo (y 煤ltimo) step-up a partir del 1 de Enero del Plan Riester est谩 incrementando sustancialmente las aportaciones a los productos de jubilaci贸n. AMB, filial alemana del grupo es la entidad que mayor cuota de mercado ha conseguido en los productos Riester y es l贸gico por tanto que se beneficie de este aspecto en mayor medida. En Italia (APE: -3%) el canal bancario sigue lastrando y empa帽a la espectacular evoluci贸n del canal agencial (+34%).

  • No vida: crecimiento del resultado operativo del 6% (584Mn聙), en l铆nea con lo esperado. Las primas crecen un 3% y el ratio combinado sigue mejorando (-0,8 p.p.; 93,1%), comport谩ndose mejoro de lo esperado (ACFe: 93,7%; consenso: 94.2%). En todos los pa铆ses en los que opera este indicador muestra mejor铆a. Ceska Group todav铆a no ha entrado de lleno en el per铆metro de consolidaci贸n, pero el impacto ser谩 previsiblemente muy positivo: en 1T08 ha generado primas en este negocio por valor de 333Mn聙 (+15%), un 5% adicional al negocio generado por el grupo.

  • Servicios financieros: debilidad org谩nica e impacto negativo de la primera consolidaci贸n de Banca del Gottardo explican la ca铆da del 88% en el resultado operativo (88Mn聙). En t茅rminos org谩nicos, los ingresos por comisiones caen un 6% mientras que los costes repuntan un 9%. En t茅rminos reales, los ingresos crecen un 17% y los costes un 40%. Entendemos que este repunte se debe a la inclusi贸n de la mayor parte de los coste de integraci贸n.

     

    En definitiva, resultados mixtos: la fortaleza del grupo sigue vigente, aspecto confirmado en nuestra opini贸n por la buena evoluci贸n de las ventas en vida, la solidez de m谩rgenes en no vida (en los que a煤n vemos potencial de mejora). Pero s铆 se observan aspectos algo preocupantes como el repunte de costes en vida (驴se ha agotado el potencial de ahorro de costes?) o la persistente mala evoluci贸n en el canal bancario italiano. A煤n con todo, creemos que la evoluci贸n ha sido m谩s s贸lida que la publicada hasta la fecha por las restantes compa帽铆as del sector.


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