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LOS INDICADORES DE LA CRISIS

El IPC anual cae hasta un ins贸lito 0,8% pero sin riesgo de deflaci贸n


Con una tasa interanual de inflaci贸n situada en enero por primera vez por debajo del 1% (0,8%), el Gobierno se vio obligado ayer a descartar el riesgo de deflaci贸n --ca铆da sostenida y continuada de precios--. Se trata de un fantasma que resurge peri贸dicamente desde que el 铆ndice de precios comenz贸 a caer en agosto pasado, tras la estela del petr贸leo.
La econom铆a espa帽ola entra en "una etapa de precios muy estables", al entender del Ejecutivo. Adem谩s, la inflaci贸n subyacente -- aquella que excluye los elementos m谩s vol谩tiles como la energ铆a y los alimentos no elaborados-- se mantiene en el entorno del 2%, lo que aleja cualquier proceso de ca铆da sostenida del nivel general de precios, seg煤n fuentes oficiales.
Distintos expertos afirmaron ayer que el 煤nico componente que puede hacer que la tasa de inflaci贸n resulte negativa algunos meses es la energ铆a. De hecho, la evoluci贸n ser谩 muy moderada durante el a帽o porque los precios se comparar谩n, al menos hasta julio, con un periodo de grandes subidas, como fue la primera parte del 2008, durante la que se encadenaron las escaladas de los alimentos y del petr贸leo.
En enero del a帽o pasado, la tasa interanual de inflaci贸n del 铆ndice adelantado era del 4,4%. En julio, la inflaci贸n lleg贸 al techo del 5,3% y, a partir de ah铆, comenz贸 a bajar. Adem谩s, desde noviembre, a diferencia de lo que sucede tradicionalmente, la tasa media del 铆ndice de precios de consumo (IPC) en la zona euro es m谩s elevada que la espa帽ola.
La ca铆da del petr贸leo y la de los alimentos frescos --los productos sometidos a m谩s fluctuaciones--, as铆 como las rebajas --que en la presente campa帽a viven un recorte de precios en ropa y calzado mucho mayor que en otros a帽os-- son las variables que explican la situaci贸n actual. Y esta es un ca铆da de siete d茅cimas respeto a diciembre, hasta el 0,8% del indicador adelantado del 铆ndice de precios de consumo armonizado (IPCA) en enero, seg煤n el Instituto Nacional de Estad铆stica.
Se trata de una tasa de inflaci贸n no vista desde hace unos 40 a帽os y que pulveriza todos los r茅cords y registros, seg煤n fuentes del Ministerio de Econom铆a. Ni desde que naci贸 el 铆ndice de precios armonizado (IPCA) en 1997, ni en todo el periodo democr谩tico (desde 1977) se ha visto un nivel anual por debajo del 1%, reconocieron las mismas fuentes.
El indicador definitivo del IPC se publicar谩 el 13 de febrero, pero suele diferir poco del adelantado. El divulgado sobre diciembre fue del 1,5% y el definitivo, del 1,4%.

M脕S AHORRO, MENOS CONSUMO
Otro elemento vinculado a la desaceleraci贸n de los precios es la retracci贸n del consumo. Y ello a pesar de que la renta familiar bruta disponible de las familias a煤n creci贸 en t茅rminos reales en el 2008, seg煤n los datos del Banco de Espa帽a. Esa tendencia fue posible por la bajada de la inflaci贸n y medidas fiscales (los 400 euros por contribuyente, por ejemplo). Pero no hizo despegar el gasto sino que increment贸 la tasa de ahorro familiar, que pas贸 del 10% al 12% en solo dos meses al final del ejercicio.
Desde algunos medios se afirmaba ayer que la tasa del 0,8% es digna de una econom铆a paralizada. El Gobierno tiene claro que, en todo caso, que no se trata de una econom铆a con deflaci贸n, lo que supondr铆a entrar en una fase de depresi贸n (una gran ca铆da del producto interior bruto que dura mucho tiempo).



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